隨著新季小麥逐步批量上市，中央和地方儲備陸續(xù)開始輪入收購，新麥市場價的政策支撐信號明確。在我國小麥產需基本平衡的基本面下，預計新麥集中上市后，市場價格將高于最低收購價格水平，大范圍啟動托市收購的可能性不大。 

　　新麥收獲全面展開，政策調控信號明確。目前，全國小麥進入集中收獲期。今年主產區(qū)冬小麥面積穩(wěn)中有增，長勢總體好于常年，為豐收奠定了基礎。據農業(yè)農村部調度，截至5月29日17時，全國已收獲冬小麥8368萬畝，收獲進度達24.69%，比去年同期快約12.3個百分點。為了給新麥順暢購銷創(chuàng)造良好市場環(huán)境，近期中央和地方相繼發(fā)布一系列調控政策：4月底，新疆地區(qū)臨儲和中儲糧小麥相繼發(fā)布停拍公告。5月11日，國家發(fā)展改革委、國家糧食和物資儲備局、財政部、農業(yè)農村部等六部門印發(fā)《關于切實做好2024年夏季糧油收購工作的通知》，要求“把握好中央和地方儲備輪換時機、節(jié)奏和力度，加強各級儲備協(xié)同運作，發(fā)揮好吞吐調節(jié)作用?！?月24日至今，河南、河北、山東、安徽、湖北小麥主產省陸續(xù)發(fā)布公告暫停省級儲備小麥輪出銷售。政策導向信號十分明顯，有利于騰出市場收購空間，形成市場主導、政策托底的格局。 

　　中央儲備和地儲輪入收購紛紛啟動，將有力支撐小麥價格。近期，隨著各地新麥陸續(xù)上市，中儲糧及地方儲備庫部分庫點已開始掛牌收購新糧，有力提振市場信心。據了解，中儲糧山東分公司濟寧直屬庫二等新麥收購價1.25/斤；菏澤直屬庫巨野分公司二等新麥收購價1.25元/斤；襄陽儲備庫三等新麥收購價1.25元/斤；鄭州直屬庫二等及以上新麥收購價1.25元/斤。同時，地方儲備小麥輪換采購也在開展，從各地情況看，成交均價在1.27—1.3元/斤。各級儲備糧在新麥上市之初即紛紛啟動輪換收購，且收購價格保持在每斤1.25元及以上，均高于最低收購價水平（國標三等每斤1.18元，國標二等每斤約1.20元），對小麥市場價格底部有明確支撐作用。 

　　新季小麥市場產需基本平衡，價格有望保持合理區(qū)間。我國小麥常年產需平衡、豐年有余。去年我國部分地區(qū)“爛場雨”導致芽麥增加，小麥飼用替代較多，出現(xiàn)產需缺口。今年隨著小麥豐收上市，新季小麥在彌補去年產需缺口后，將逐步恢復至產需基本平衡。從近期陳麥市場看，存在一定上漲動力。一方面，麥收前天氣變化較大，局地出現(xiàn)大風、降雨、干熱風等不利天氣，雖然對小麥產量、質量實際影響有限，但引發(fā)了部分市場主體對新麥產量和質量的擔憂，增強了價格看漲預期。目前看來，華北中南部、黃淮及陜西關中等地區(qū)只有部分冬小麥灌漿受到干熱風影響；皖西南部分片區(qū)早熟品種在揚花期遭遇頻繁陰雨，收割期前又遇到大風天氣，局部存在減產，但實際品質情況整體好于預期；河南倒伏小麥面積約30萬畝，其中大部分根莖并未折斷，對產量的影響總體較小。另一方面，由于新麥從上市到用于加工面粉需要經過一定時間的后熟期，一般在45—90天，面粉企業(yè)為維持正常生產，選擇增加一定數(shù)量的陳麥庫存，從而拉動陳麥價格提升。近期各主產區(qū)面粉企業(yè)陳麥收購保持在每斤1.25—1.30元，其中，河北1.27—1.295元，山東1.24—1.305元，河南1.238—1.295元，江蘇1.28—1.305元，安徽1.25—1.283元。從小麥飼用替代看，近期隨著玉米價格走強，小麥飼用替代優(yōu)勢擴大。小麥飼用價值較高，其蛋白含量高于玉米，一般當小麥比玉米價格高150元/噸以內時（視蛋白價格上下浮動），則具備飼用替代優(yōu)勢。近日，玉米期貨價格上漲提振了玉米市場信心，飼料企業(yè)對新麥的關注度逐漸提高。5月30日，牧原京津冀區(qū)域啟動新麥收購，廣宗、館陶、新河、寧晉、冀州等飼料廠的掛牌執(zhí)行價格均在每斤1.25元。隨著新麥收獲進程推進，各級儲備庫、面粉加工企業(yè)和飼料企業(yè)等陸續(xù)下場收購新麥，對新麥價格將起到明顯的帶動作用。綜合供需基本面、調控政策、陳麥及玉米市場等因素看，預計新麥集中上市后，價格將高于最低收購價格水平，大范圍啟動托市收購的可能性不大。